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142只股票指數增強型基金怎樣選 重點關注長期有超額收益的產品

發表日期:2019-06-10 06:54    來源:中國基金報    關注指數:

中國基金報記者 方麗

3000點之下,不少投資者果斷看好指數型產品,無論是一次性投資還是定期定投模式,布局指數型產品也有篩選之道,有一批長期有超額收益貢獻的指數增強型產品值得關注。

中國基金報記者發現,目前市場上指數增強型基金大約有140多只,其中既包括一些主流寬基指數如滬深300、中證500等指數增強產品,也有一些細分行業或者主題領域增強,每年為投資者獲得明顯超額收益的增強產品值得一投。

增強型是“雙刃劍”

所謂增強型指數基金,就是在普通跟蹤指數的基礎上希望通過選股等策略提高收益,指“被動投資為主、主動投資為輔”,一般80%倉位按照指數進行配置,剩余20%的倉位進行主動管理以期增強收益的基金。

Wind數據顯示,目前市場上權益類指數增強型基金大約有142只(各類型分開算),既包括一些主流指數如滬深300、中證500等指數增強產品,也有一些細分行業或者主題領域增強,投資者重點關注每年具備明顯超額收益的增強產品。

比較受到市場關注的是圍繞主流指數做增強的產品,其中圍繞滬深300增強的基金達到52只,廣發、招商、易方達、華夏等多家公司都有此類基金,圍繞中證500做增強的基金業達到38只,南方、諾安、景順長城等基金公司也發布此類產品;這兩類是目前指數增強型產品的主流。此外還有創業板、上證380、中證1000、中小板等指數的增強產品。

此外,近兩年細分行業或者主題的增強指數型基金流行起來,比如建信精工制造指數增強、富國中證娛樂主題指數增強、銀華中證全指醫藥衛生增強、興業中證國有企業改革增強、 西部利得中證國有企業紅利、前海開源中證大農業增強、國壽安保養老指數增強等諸多產品。

增強的目的就是為了超越指數,實際上各家公司的增強方法各有不同。有些是擇時,有些則是選股,也有采取量化手段篩選來實現增強。目前來看,采取量化策略作為增強比較多,但是側重各有不同,有些更側重于盈利能力與估值的匹配選股,有些側重于多因子量化策略選股。此外,投資者還需要注意,有些增強型基金可以選擇非成分股作為備選庫,也就是說在一定的范圍內有可能投資非成分股的股票作為增強策略。相對來說,可以選擇非成分股作為備選庫,可選擇范圍更廣,對基金經理的要求則更高一些。想要知道基金公司怎么增強,可以查閱基金合同。

值得一提的是,增強型是把“雙刃劍”,可能增厚收益,也可能吞噬收益。因此,對于這類產品投資者還要注意看基金經理人選,建議優先選擇老牌基金公司旗下經歷過長時間考驗的增強指數基金。

一批基金增強效果好

從實際運作看,其實已經有一批增強指數基金表現好于跟蹤指數,長期擁有超額收益。

尤其值得關注的是跟蹤滬深300和中證500這兩大主流指數的增強型產品。以跟蹤滬深300為例,2019年至今滬深300指數上漲了18.4%,而泰達宏利滬深300指數增強、諾安滬深300指數增強、招商滬深300指數增強、廣發滬深300增強、興全滬深300增強等表現要好于滬深300指數。不過今年增強指數基金平均收益為13.91%,不及滬深300表現。

而從2018年全年看,滬深300增強型指數平均收益為21.31%,要好于滬深300在2018年全年下跌25.31%的水平,更有一批基金超越指數。

從近3年數據看,滬深300增強指數基金平均獲得24.3%的收益,而同期滬深300指數僅12.66%的漲幅,顯然長期增強效果明顯。增強效果最好的是興全滬深300指數增強,近3年收益達到46.6%,遠遠超過滬深300指數表現。此外,景順長城滬深300增強、富國滬深300增強、浦銀安盛滬深300指數增強、易方達滬深300量化增強、泰達宏利滬深300指數增強A、華安滬深300量化增強A等也表現較好。

同樣情況也出現在中證500上,從近三年情況看創金合信中證500增強、富國中證500指數增強、建信中證500指數增強等表現較好。

投資者需要注意,從歷史數據看,牛市中一般增強型指數基金不敵純指數基金,而熊市中增強型指數基金表現更好。

此外,基金管理費率方面,增強指數型基金一般為1%,標準指數型基金平均為0.6%。增強型指數基金的收費標準明顯較高,投資者最好挑選具有長期超額收益的產品布局。

布局指數增強型產品究竟有何好處?這一方面是因為A股市場的成熟度較低,相比海外市場更容易實現“增強”,而且不少投資人士認為,在未來較長一段時間內,A股市場超額收益仍將繼續存在,因此布局指數增強存在優勢。另一方面,當前A股的整體估值水平已接近底部區域,在估值底逐步出手,將來的收獲是非常值得期待的。

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