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新基點評:華商信用增強(001751)(001752)

發表日期:2015-08-07 15:49    來源:易天富基金研究中心    關注指數:

  基金概況

基金代碼 001752 發行日期 2015-8-6 至 2015-9-2
投資風格 二級債基 基金類型 契約型開放式
管理費 0.7% 托管費 0.2%
基金規模 不少于2億元人民幣 基金托管人 建設銀行股份有限公司

  投資目標

  本基金充分考慮資產的安全性、收益性和流動性,積極進行債券配置,并在控制風險的前提下適度參與權益投資,力爭實現超越業績基準的投資表現。

  投資范圍

  本基金投資債券資產的比例不低于基金資產的80%,其中投資于信用債券的資產占非現金基金資產的比例不低于80%;股票資產的投資比例合計不超過基金資產的20%;基金持有的全部權證市值不超過基金資產凈值的3%;現金或到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。

  業績比較基準

  中證全債指數

  費率結構

基金代碼 認購金額(M) 認購費率
001751 M<100萬元 0.6%
100萬元≤M<300萬元 0.4%
300萬元≤M<500萬元 0.2%
M≥500萬元 每筆1000元
001752 0%

基金代碼 申購金額(M) 申購費率
001751 M<100萬元 0.8%
100萬元≤M<300萬元 0.5%
300萬元≤M<500萬元 0.3%
M≥500萬元 每筆1000元
001752 0%

基金代碼 持有期限 贖回費率
001751 T<1年 0.1%
1年≤T<2年 0.05%
T≥2年 0
001752 0%

  基金經理簡介

  劉曉晨,男,金融學碩士,1999年9月至2001年12月,就職于泰康人壽保險股份有限公司北京分公司,任團體業務管理員;2004年6月至2010年7月,就職于瑞泰人壽保險公司總公司,歷任投資分析師、高級投資分析師及固定收益助理經理。2010年7月加入華商基金管理有限公司,任宏觀策略研究員、債券研究員。2012年9月21日轉入投資管理部任職,2012年12月11日起至今擔任華商現金增利貨幣市場基金基金經理。

  易天富基金研究中心對基金經理的評價

 


  基金公司簡介

  華商基金管理有限公司成立于2005年12月20 日,辦公地址:北京市西城區平安里西大街28號中海國際中心19層,其中,華龍證券有限責任公司,中國華電集團財務有限公司,濟鋼集團有限公司分別占46%,34%,20%股權。

  易天富基金研究中心對基金公司的評價

  產品優勢

  1、華商信用增強A(001751)證券投資基金是一只債券型基金,該基金主投信用債為主,投資債券資產的比例不低于基金資產的80%,其中投資于信用債券的資產占非現金基金資產的比例不低于80%。因此,該基金能在充分發揮債券類產品防守型優勢的前提下,通過主動積極的債券投資策略增強收益。目前股市震蕩加劇,避險資金青睞債市。預計三季度債市將迎來較好投資機會,中高等級信用債券將具備配置價值。我們認為,可向保守型投資者積極推薦該基金。

  易天富基金研究中心對該基金的評分如下:

  2、產品設計特點:

  1)中流砥柱 無懼震蕩。股市震蕩加劇,避險資金青睞債市;谙率鲆蛩,預計三季度債市將迎來較好投資機會,中高等級信用債券將具備配置價值。1、IPO暫緩,打新產品資金回流,增加債券配置需求。根據中信建投《2015年3季度信用債投資策略報告》的測算,這一回流幅度或不低于2.5萬億。風險偏好下降將帶來債券需求急劇上升。2、配資資金撤離,越來越多的資金從股市轉向債市,促使債券需求回歸。3、央行降息降準,資金面寬松,債基配置價值凸顯。

  2)主投信用債 策略更積極。在債券類產品中,信用債具有相對高風險、高收益的特征。在債券市場上,信用債收益持續高于國債等利率債水平,牛市中彈性更為明顯。華商信用增強債券型基金投資債券資產的比例不低于基金資產的80%,其中投資于信用債券的資產占非現金基金資產的比例不低于80%。因此,該基金能在充分發揮債券類產品防守型優勢的前提下,通過主動積極的債券投資策略增強收益;而不超過20%的基金資產用于股票投資,更好地兼顧了安全性、流動性、收益性三重目標。

  3、基金公司和基金經理分析:

  1)華商基金固定收益團隊業績繼續保持領先,多只產品排名居前。今年以來,其旗下固收類產品平均凈值增長率達20.80%,在78家基金公司中名列第3,近一年、近二年、近三年、近五年,其固收類產品業績穩定,平均凈值增長率在所有基金公司中始終名列前十。公司憑借整體優良的業績包攬包括“十大金;鸸芾砉尽、“三年期持續回報明星基金公司獎 ”、“金基金.TOP公司獎 ”在內的三大報權威公司大獎,旗下基金獲得11項單項大獎。(2015年3月《中國證券報》、《證券時報》、2015年4月《上海證券報》評選)。

  2)基金經理分析:該基金擬任基金經理為劉曉晨先生,金融學碩士,1999年9月至2001年12月,就職于泰康人壽保險股份有限公司北京分公司,任團體業務管理員;2004年6月至2010年7月,就職于瑞泰人壽保險公司總公司,歷任投資分析師、高級投資分析師及固定收益助理經理。2010年7月加入華商基金管理有限公司,任宏觀策略研究員、債券研究員。2012年9月21日轉入投資管理部任職,2012年12月11日起至今擔任華商現金增利貨幣市場基金基金經理。

  劉曉晨認為,2014年12月央行啟動降息,意味著新一輪降息周期開啟,如果說上半年是股票市場的盛宴,那么下半年,債券市場的“狂歡”或許剛剛開始。隨著央行降準降息政策的啟動,加上股票市場投資規模的縮減,下半年資金回流債券市場的概率正逐漸上升。債券型產品作為防御型品種再度成為投資者青睞的對象。

  4、市場整體分析:該基金為債券型基金,跟債券市場關聯度較高。擇爾裕金融認為,在大宗商品暴跌,其他食品價格繼續下跌的背景下,豬肉價格上漲雖對CPI有一定拉升作用,但不會導致通脹壓力。在我國經濟下行壓力較大,穩增長亟需加碼的背景下,利率下跌周期仍在,債券市場繼續走牛仍是大概率事件。因此投資者可繼續持有債券基金,或加配業績良好的純債基,以回避股市風險。

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